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文／劉宇蘅　圖／編輯台

時序己過了秋分，全台灣的氣溫熱到最高點。不過，金融市場卻呈現「不冷不熱」、讓人最舒服的金髮女孩經濟（Goldilocks Economy），也就是經濟「溫和成長、低通膨及低利率」。

根據IMF預估，2017年全球經濟成長率3.5%，2018年可望增加3.6％，符合今年4月的預估目標，全球主要國家處於低通膨，而利率也在相對低水位。這種不冷不熱的狀態，正適合股市好好發揮。

不過，市場黑天鵝通常出現在意外。觀察近日不少區域股市出現回檔，比如歐洲有不少國家己進度季線保衛戰，新興市場的中國及印度算是下半年題材最多的國家。

中國19大會議前  陸股走勢漲多跌少

第一金中國世紀基金經理人黃筱雲指出，下半年中國將召開19大會議，根據過去經驗，召開前1～2個月內，陸股漲多跌少，投資焦點集中政策護盤的大型藍籌股、金融股等。

若從基本面來看，中國公布的第2季GDP成長率達6.9%，優於預期；同時，7月財星製造業PMI上揚到51.1，創近4個月新高，而企業獲利明顯改善，和實質經濟明顯復甦；再加上人民幣走勢回穩，股市投資信心增加。目前上證指數朝著3300點扣關，過去3個月股市表現強勁，上漲6%。

中國十九大會議在即，也是現任總理習近平的成績單，根據過去經驗，陸股都是漲多跌少。

印度股市持續創新高  後續觀察3指標
另一個讓人驚艷的是印度，過去6個月股市上漲12%，今年以來表現快2成，十分亮麗，這股投資氣勢能延續多久？群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度GST法案（商品和服務稅務法案），紛擾20年，莫迪政府卻完成了印度獨立70年來最重要的稅改，讓印度成為統一稅制的國家。

印度總理莫迪上任3年來吸引1300億外資流入，讓印度脫胎換骨。

外資對這項法案投下了肯定票，今年以來外資淨入超過83億美元，展望下半年，要觀察印度股市有3個重點：第一是季雨量變化，若是預估雨量往上，股市相對有表現；其次是GST法案的實施狀況，若是反應不錯，市場對莫迪政府大刀闊斧的改革，更值得期待；最後則是國際地緣政治影響，將牽動著美國政策走向。

買中國要有耐心  買印度得控管資金
對基金投資人來說，現在該如何布局呢？理財達人朱岳中表示，中國與印度都屬單一國家市場基金，風險相對高，也就是股市容易暴漲暴跌，單筆投資要掌握時機，並要做好資金配置。

投資單一國家基金有風險集中問題，適合能夠忍受虧損投資人，耐心度過低潮，就有豐收成果。

而定期定額投資則要有耐心，基金教母蕭碧燕認為，投資中國與印度基金最大的差異在「心態」，目前中國股市位置仍在低檔，相對安全，但其股市「熊長牛短」的走勢，投資人得很有耐心才賺到錢；至於印度外資持續加碼，天天創新高，但現況是股市高高掛，雖然長線印度有機會複製中國走勢，但空手者要分批布局，保守為宜。