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文／劉宇蘅   圖／編輯台

聯準會（Fed）6月下旬宣布今年第2次升息之後，全球股市一片欣欣向榮，似乎傳達出升息不會造成金融市場波動；不過投資人也別開心得太早，因為Fed也丟出另一個不確定，那就是Fed今年將啟動縮表（縮減資產負責規模），而且時間點未定。

今年以來聯準會雖然升息2次，全球股市仍一片欣欣向榮。

2017年金融市場處於轉折年
資產管理規模達889億美元（約新台幣2.72兆），有固定收益專家之稱的PIMCO董事總經理兼環球經濟顧問Joachim Fels（費約信）來台時表示，2017年是「轉折年」，全球面臨包括貨幣政策、財政政策、貿易政策，地緣政治及匯率政策等5大轉折，並預期未來3至5年，全球發生經濟衰退的機率將達7成。

2017年不管是貨幣、財政政策及地緣政治等都來到轉折點。

Joachim Fels（費約信）進一步解釋說，主要是中國財政、貿易及外匯都出現潛在轉折，經濟可能陷入衰退，人民幣大幅貶值拖累全球經濟；其次歐洲民粹興起，任何一個脫歐國家都將可能造成歐洲經濟衰退；最後則是史無前例的貨幣政策回收，各國縮表進度都將引起金融波動。
因為全球不確定因素太多，基金教母蕭碧燕提醒，定期定額投資人要保持彈性，因為股市已反應市場好消息，代表沒有便宜可撿，此時，更要戒急用忍。因為除了中國之外，幾乎所有股市都創下新高，投資人在此時進場定期定額要把握「停利不停扣」以及「高點減碼扣」2個操作原則。

全球股市高檔  風險優先顧
「停利不停扣」指的是，只要達到滿意報酬率就一定贖回，但要持續扣款，這樣的好處是，萬一市場突然反轉下跌，因為基金曾經獲利贖回過，因此被套牢的資金相對較小。
「高點減碼扣」的想法，也是基於全球股市都在高檔，再上漲的機率相對較小，因此減碼扣的策略，可避免成本拉高，避免高點套牢而採取的做法。

在各國股市市創下波段新高後，切記要停利出場，千萬不要戀棧。